旧年10月份，贵州茅台六年来初次提价，告示上调53%vol贵州茅台酒(飞天、五星)出厂价，平均上调幅度约为20%。尽管如斯，飞天茅台的结尾零卖价，本年以来抓续下行。

收尾发稿，6月11-14日，贵州茅台连合下降近6%，创年内新低，股价跌至1525.01元，总市值1.9万亿元。

当天酒价数据，6月14日，散飞茅台酒批价跌破2300元/瓶，现在拼多多等电商平台上售价约2230元/瓶。旧年12月散飞价钱还守护在2780元/瓶傍边的水平，短短半年时辰，来了一波凌厉的跌势。

另据不二酱平台发布的信息，6月13日，茅台飞天系列全线下降，飞天系列，2023~2024年原箱跌50~80元/瓶，飞天1L原箱跌价10元/瓶；生肖系列，龙年原箱、散瓶、礼盒以及兔年原箱跌30~40元/瓶；其他系列，佳构茅台和43度原箱跌20~25元/瓶，散花飞天和五十年跌价300~400元/瓶，大气节酒暴跌1000元/瓶。

券商中国征引业内传来的音讯称，由于茅台酒价钱的抓续下降和电商平台的特定出货规定，导致市集上的“黄牛”群体运行集体反击。

原来依赖快速交往赚取差价的黄牛们，因为电商平台的20天发货期限，濒临资金盘活贫寒，不得不以低于回收价的价钱抛售茅台酒，从而遭遇蚀本。

为了搪塞这一形式，黄牛们弃取了一系列标准，包括集体拒成绩物、要求商家开具发票等，指标是迫使电商平台承担部分蚀本。有黄牛在微信群中暗意，若是电商平台不息压廉价钱，他们将弃取更强烈的反击标准，比如格外拒成绩物，让电商平台承担运脚和货品在了债历程中可能发生的碎裂风险。

供需结构变化影响，2024年春节后茅台价钱下滑

贵州茅台酒的价钱体系于今仍保留着相关经济和资源枯竭时代的“双制度”模式，其市蚁集尾售价过去远超建议的1499元/瓶。

2016年前后，白酒业复苏，茅台酒市集价钱一起飙升。2015年，散飞批价还在900元，到了2016年就涨到了1200元。到了2021年中8月冲破3100元/瓶，达到历史高位。

同期，茅台酒的产量从2000年的5397吨一起彭胀到2021年的5.5万吨。到了2023年，茅台酒基酒产能达到了5.7万吨。据悉，茅台 “十四五”技改名目已全面铺开，预测完工投产后，茅台酒基酒产能有望接近8万吨。

也因此，“控价”成了贵州茅台历任不停者的难题。高卫东时代，贵州茅台为了适度酒价，要求所有的茅台专卖店和经销商将80%的茅台酒拆箱售卖。从而减少流畅要领，教学开瓶糜费，保险糜费者的饮用需求。然则，茅台酒价钱未得回扼制，反倒进一步导致了市集的跋扈。

丁雄军任上对炒作行动进行了灵验不停，飞天茅台流畅价钱无序上行得回适度。长城证券分析称，其在职技能推出i茅台、巽风等平价申购渠谈，加大非标/文创居品诞生和投放，打造百亿单品茅台1935，缓解了供需矛盾，使飞天茅台批价举座守护在3000(原)/2700(散)元水平，并在2023年11月提价后仍然守护安靖。

行为白酒市集的标杆，即便在2023年所有这个词行业广博濒临库存压力时，飞天茅台依然保抓结尾价钱安靖。然则，进入2024年春节旺季后，飞天茅台价钱从约2600元高位运行下滑。

国泰君安4月份发布研报觉得，本次飞天价钱波动主要系供需结构短期恶化酿成，且需求成分影响大于供给成分，公司层面亦弃取标准积极搪塞。此轮茅台批价经过转机修正，咱们觉得将走向新平衡，交往结构运行优化，预测转机历程举座和蔼，后续茅台批价将与经济更为匹配、重新进入相对稳态的气象。计划到茅台对行业影响旯旮强化，茅台批价形成新平衡后利于行业中长久发展，行业价值进一步突显。

国投证券亦觉得，现时主要矛盾如故在于需求弱，直营体系及非标居品在莫得较高价差后，黄牛不再饰演分销渠谈的扮装，相应的居品很难灵验触达到糜费者端，导致价钱非感性订价。

由于高端需求疲软、茅台发货结构和节律等原因，茅台批价仍然轰动下降，市集记挂存在金融属性反噬气象，即跌价预期不仅弱化投资需求还会促使部分保藏居品被开释在市集。如非标等居品糜费场景较为小众，在放量后导致供需不屈衡严重进而批价下行，在利差收窄后黄牛体系运转不开，进而加重执行供给和需求的矛盾。

暂停“企业申购1499元飞天” 张德芹：经销商是茅台的家东谈主

2024年以来，贵州茅台出现不少的变化。

4月29日，该公司发布公告暗意，字据贵州省东谈主民政府关系文献，推选张德芹为贵州茅台酒股份有限公司董事、董事长东谈主选，丁雄军不再担任公司董事长、董事职务。

伴跟着茅台董事长张德芹上任，茅台不停层时时发声，强调将促进各销售渠谈的协同发展。关于价钱问题，业内提议进一步执行价钱立异，普及携带价，以致治理价钱双制度的问题。张德芹在功绩会现场暗意，公司会泄漏计划、分析调研，但最终要以公司最后的运营有筹划为准。

近日，字据券商中国报谈，多地“企业申购1499元飞天”战略告示暂停，原因是央求公司数目过多，限额一经充足，至于战略何时规复，不知所以。有经销商确认了此事，并称，主要原因是平订价钱和满足一些糜费者对茅台数目的需要。

这一举措，被觉得是贵州茅台新帅张德芹的第一个大动作。

频年来，茅台强化直销渠谈，企业满足一定条款，可径直央求以零卖价1499元的价钱购买一定数目的飞天茅台。这关于茅台而言，加多了收入，但一定进度上裁减了茅台酒传统渠谈的流动性。

针对这一战略，业内东谈主士觉得，这一战略关于市集和经销商皆有一定影响。一方面是大批的公司径直转向茅台购酒，经销商的客户群体当然少了，利益也受损；另一方面，有些公司可能一时消化不了这样多飞天茅台酒，将其参预市集，由此影响了飞天茅台正常的市集运营。

现在，白酒市集举座不景气，降价成为行业广博气象。在市集背后，渠谈商面最后前所未有的压力。渠谈商卖酒贫寒，导致价钱内卷。他们需要现款流，于是大批抛售白酒居品，这进一步激动了结尾价钱的下降。而暂停企业申购的动作，或有可能止住零卖端飞天价钱的下行趋势。

此外，跟着茅台酒价钱抓续下降，很是是茅台飞天(散)53度/500ml批发参考价跌破2450，激发东谈主们对茅台直销渠谈战略是否发生变化的温雅。

在5月10日的经销商茶话会上，茅台集团董事长张德芹提到，经销商是茅台的家东谈主，是茅台成长路上的进击支抓。一起走来，经销商作念了大批的责任，是茅台不成或缺的缺点力量。改日，茅台将抓续尊敬和爱戴经销商，厂商齐心，共同激动茅台更好发展。

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